每年投资2000亿先进集成电路制造环节！敏芯股份大涨逻辑曝光

2024-06-21 04:00:02

　　江南app下载6月3日，敏芯股份一度涨超17%。A股半导体及元件板块持续活跃，佰维存储涨超10%，中富电路、江波龙、生益电子、复旦微电涨超5%。

　　消息面，国家大基金落地，三期注册资本达3440亿元人民币，超过前两期之和，通过地方政府、社会资本、企业自身现金流和银团信贷的多轮杠杆，有望撬动超过1万亿的投资额。

　　机构认为，按照5年投资周期，预估每年投入到先进集成电路制造环节的资金量有望达到2000亿元。

　　敏芯股份公司是一家以MEMS传感器研发与销售为主的半导体芯片设计公司，目前主要产品线包括MEMS麦克风、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器。

　　敏芯股份经过多年的技术积累和研发投入，公司在上述MEMS传感器芯片设计、晶圆制造、封装和测试等各环节都拥有了自主研发能力和核心技术，同时能够自主设计为MEMS传感器芯片提供信号转化、处理或驱动功能的ASIC芯片，并实现了MEMS传感器全生产环节的国产化。公司先后获得“2013年度十大中国MEMS设计公司品牌”、2016和2017年大中华IC设计成就奖、中国半导体行业协会2016和2018年“中国半导体MEMS十强企业”。公司还在2015年入选全球知名电子产品期刊EE Times发布的“EE Times Silicon60：2015Startups to Watch”(全球60家值得注意的新创科技公司)。

　　敏芯股份股票总股本0.56亿股，其中流通A股数量为0.54亿股。截止6月3日总市值为27.933亿，流通市值为27.933亿元，市盈率为-29.18。股东人数0.71万户。第一大股东为李刚，前十大股东持股占比50.76%。

　　2024年一季报显示，敏芯股份总营收为0.88亿，归母净利润为-0.14亿元，营收总收入同比增长34.44%，归属净利润同比增长-29.72%。

　　截至2023年12月31日，按行业来看，集成电路营业收入为3.72亿，收入比例为99.91%。

　　李刚：男，1975年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历。2005年1月至2005年8月，担任北京青鸟元芯微系统科技有限责任公司技术顾问；2005年9月至2005年12月，担任赛米克斯微电子科技（上海）有限公司项目经理；2006年9月至2007年8月，就职于芯锐微电子技术（上海）有限公司；2007年9月至2015年12月，担任敏芯有限董事长兼总经理；2018年5月至今，担任子公司昆山灵科执行董事兼总经理；2015年12月至今，担任公司董事长兼总经理。

　　2024年5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司成立。较大基金一期和二期，国家大基金三期迎来了崭新变化与特征，在资金规模方面，大基金三期投资规模为3440亿元，约为前两期的总和，按历史撬动比例预估，三期有望撬动资金超万亿，体量庞大。在股东结构方面，中央政府与央企的出资规模占主导地位、地方国资出资人数大幅减少、同时采用多家管理人模式，股东结构的变化体现出了大基金在提高投资效益方面的充分考量。

　　在资本投向方面，大基金一期聚焦于晶圆制造，流向晶圆厂的投资占比达67%，而二期也接力跟进，进一步加大了对晶圆制造的投入，IC制造投资占比增至70%。考虑到往期投资流向和对巨量资金的承接能力，晶圆制造领域或将仍占三期投资额的最例，并推动晶圆厂资本开支的提升和扩产节奏的加快。进一步的，在存储芯片领域中，国内存储晶圆厂与全球巨头相较存在巨大的产能差距，因此对晶圆制造领域的投资有很大概率向存储厂商倾斜，而国内各大存储晶圆厂及相关产业链有望得到较多臂助。与此同时，在科技对垒持续升级、国产替代进入深水区的当下，大基金三期有望接力往期投入方向，继续对半导体产业链中的“卡脖子”环节进行投资，故而核心半导体设备、材料、零部件、EDA等领域也将成为重点投资领域。除补齐卡脖子短板外，国内半导体产业也需要探索颠覆式的创新长板，以实现技术上的弯道超车，而人工智能、先进封装等代表未来先进生产力的新兴技术领域也有望得到大基金支持并进入发展快车道。

　　技术发展及落地不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘风险；电子行业景气复苏不及预期。

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　　方向和机会上还是继续跟踪半导体板块，近期半导体的扩散效应不错，可以多去看板块内处于低位，并且业绩不错个股。

　　由于2024高考期间恰逢端午假期，国内酒店价格相比2023年高考期间普遍有所上浮。部分热门旅游城市“高考房”价格同比上涨近两成。

　　从一季度财报来看，公司2024年一季报实现营收23.92亿元，同比上升36.06%。净利润2.1亿元，同比上升67.72%。一季度营收和净利润实现较大幅度增长，表明公司的盈利能力得到大幅提升。

　　目前股价处于回调底部区域，公司静态市盈率14倍，在工业自动控制行业高景气发展下，以及业绩稳增长下，有望迎来长线布局机会。

　　“中特估”中千亿以上市值，市盈率15倍以下，市净率1.5倍以下个股，总体表现较为强势！或许，这就是“中特估”的强势密码。